推广 热搜: 挤压  铝型材  铝合金  电解铝  铝板  铝行业  铝门  2010  有色金属   
 

中国铝行业2010年回顾及2011年展望

   日期:2011-03-22     来源:大沥铝材商务网    作者:news    浏览:747    评论:0    

  1.2010年铝行业回顾

  1.1.2010年铝生产、消费概况

  2010年,我国原铝产量及增速均呈先升后降局面。上半年在铝价整体处于成本线以上
,冶炼企业存在盈利空间,生产积极性较高,加上新增产能陆续投产等背景下,原铝产量
不断攀升,5月最高,达创纪录的141.39万吨。6-9月,一方面铝价回调至15000元/吨的成
本线以下,生产陷入亏损;另一方面各地为完成节能减排指标,纷纷加大“限电”力度,
导致部分产能被关闭,原铝产量不断下降,直到10月才有所反弹。全年产量在1552万吨,
比2009年增长13.9%。

  在目前中国铝消费构成中,建筑、电力等投资领域仍占比最大,超过50%,但在中国
经济的转型过程中,消费升级、高端制造及新经济已逐步成为拉动中国铝业深入发展的三
大引擎。去年中国生产汽车1800多万辆,消费铝材200万吨左右,而高铁、电子萡发展也
很快。交通运输、耐用消费及新经济的用铝量有望从目前40%逐渐上升到60%左右。

  从平衡表看明看出,通过进出口的有效调节,中国原铝市场已从2009年的供大于求恢
复到2010年供求平衡的良性状态。

  1.2.2010年原铝价格分析

  2010年国内铝价整体呈年头年尾高、年中低的“V”型走势。开年第一周沪铝就创下
年内最高18790元/吨,现货也站在18000上方,后在央行首度上调存款准备金率的影响下
,市场对货币政策转向担忧加剧,投资减少导致对铝购买需求量下降,加之欧债危机愈演
愈烈,铝价连续回调,6月沪铝最低下探至14580元/吨,而现货低至13800,均创年内最低
水平。随着金九银十”消费旺季到来,特别是美国启动第二轮量化宽松货币政策,美元指
数连续走软,铝价触底反弹并进入中期上涨通道,7月开始,国内铝价环比不断上涨,升
势一直持续到11月,并创下阶段新高,沪铝17600,现货站上17000大关。进入12月,经过
短暂调整,铝价重拾升势,年底沪铝成功收在17000上方。截至目前,铝价走势稳健,并
未随其他强势品种大起大落,期货维持在17000上下,现货16800左右。

  1.3.2010年电解铝成本分析

  以国内行业平均水平为例,生产1吨电解铝需1.45万度电、1.97吨氧化铝,其他如冰
晶石、氟化铝等辅料再加上人工费用大致在每吨3000元。按目前每度电0.5元,每吨氧化
铝2900元计算,国内铝冶炼平均成本在14500×0.5+1.97×2900+3000=15963元,而这尚未
包括未来人力、电力成本提高的因素。相比的国内铝冶炼成本,国内冶炼厂的利润空间非
常有限。进入2011年,电解铝成本呈上升之势,按各原辅料最新价格核算,国内吨铝成本
约为16250元/吨左右,与沪铝三月价格差距缩减至每吨650元左右。

  1.4.2010年沪铝期货交易情况

  从交易统计看出,和同为金属的铜、锌相比,铝的交易量、交易额和市场份额都远远
处于落后的地位。之所以出现这种情况,可能由于铝的活跃程度不够,投机户较少,交投
双方多为套期保值机构。另一方面,铝的走势也相对独立和稳健,未随铜锌大起大落。

  2.2011年展望

  步入2011年,铝价在保持稳健的同时,频频显示上攻的欲望,这既是多空博弈的结果
,也是铝基本面的综合反映。

  2.1 供给与需求

  2011年,预计2011全球原铝产量将达4256万吨,国内总产能由1900约增至2100万吨,
产量预计由去年1500万吨增至1650万吨。需求方面,房地产、汽车、电力今年的增速可能
会放缓,但增长仍有保证;高铁、高端制造和新经济的需求可能会超预期;将推出的铝E
TF会吸纳约100万吨的库存。因此,综合分析,今年铝的供给与需求会维持一种紧平衡状
态。

  2.2 成本分析

  2010年电解铝的成本在16000元/吨左右,而目前已达16250,上升势头十分明显。在
成本构成要素中,仅氧化铝、氟化铝有可能降低,而水电、人工只可能上涨。故今年电解
铝的成本很难低于16000,这也将对铝价构成有力支撑。

  2.3 近期库存

  今年来,铝的总库存持续下降,虽然国内库存的减少均未对铝价产生太直接的影响,
但至少利好铝价。

  2.3 基本判断

  基于对国家宏观形势的理解以及对行业供需、成本、价格走势的分析,我们认为201
1年铝现货价格维持稳健向上走势,波动在16000—19000元/吨之间,与期货关联度高,同
时不排除走出一波牛市行情的可能。

  3.投资建议

  基于对2011年铝走势的判断,我们建议铝业企业特别是加工企业积极参与套期保值。
参与套保至少有几方面的好处:其一,锁定进货成本,规避价格风险;其二,减少资金占
用;其三,保证进货渠道及品质;其四,加深对行业认识,稳健经营,长远发展。

 
打赏
 
更多>同类资讯
0相关评论

推荐图文
推荐资讯
点击排行

网站首页  |  铝材QQ群大全  |  大沥著名铝企  |  铝锭手机短信  |  关于我们  |  联系方式  |  使用协议  |  版权隐私  |  网站地图  |  排名推广  |  广告服务  |  RSS订阅  |  违规举报  |  粤ICP备18150991号  |